大家好，我是上交所投资者服务热线8年接线员芳芳。

　　在年度报告披露前，部分上市公司披露了《可能被实施退市风险警示》的公告。

　　细看原因，大多是因为上市公司预计触及了财务类退市的指标，面对如此陌生情况，许多投资者心里不免咯噔一下。我们梳理分析了投资者看到此公告后，最关注的三个问题，1分钟，看视频了解一下：

　　三个问题的答案就在《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》两部规则中；常见的财务类退市需要看上市公司是否连续两年均触及相关指标，是一段持续性的过程，因为流程长、规则多，所以本期，我会用分段拆解的方式帮助大家更容易地了解整个过程。

　　①可能被实施*ST→②被实施*ST→③业绩预告/可能被终止上市→④撤销*ST/退市

　　一、会计年度（例如2025年）结束，上市公司预计将出现下列情形之一的，需要披露可能被实施退市风险警示（*ST）的公告：

　　（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿/科创板1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿/科创板1亿元；

　　（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；

　　（三）最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；

　　（四）中国证监会行政处罚决定书表明公司已披露的最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及第（一）项、第（二）项情形的；

　　（五）本所认定的其他情形。

　　二、2025年年度报告披露，确实存在上述五项中的一项或多项，那么股票即被实施退市风险警示（*ST），进入风险警示板交易（科创板股票无风险警示板），不会马上退市。

　　三、被实施退市风险警示（*ST）后的会计年度（2026年）结束，密切关注公司披露的年度业绩预告或可能被终止上市的风险提示公告。

　　四、2026年年度报告披露，如未出现下列情况，上市公司可以向本所申请撤销退市风险警示（*ST）；反之，股票进入退市程序：

　　（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿/科创板1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿/科创板1亿元；

　　（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；

　　（三）经审计的财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；

　　（四）财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，或者未按照相关规定披露财务报告内部控制审计报告，但公司因进行破产重整、重组上市或者重大资产重组，按照相关规定无法披露财务报告内部控制审计报告的除外；

　　（五）未在法定期限内披露年度报告；

　　（六）半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正。

　　以上就是我们在上市公司公告中，最常见的关于财务类退市对应的规则及流程；当然，还有比较少见的，例如公司通过重大资产重组摘帽、科创板研发型上市公司等其他情况适用的规则，需要了解的投资者可以在两部《上市规则》中“财务类强制退市”的章节中查看。

　　想了解哪些上市公司监管方面的规则，欢迎在评论区留言。

（文章来源：上交所）